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在智能电动汽车行业“淘汰赛”愈演愈烈的2026年，蔚来集团（下称“蔚来”）迎来其财务表现的历史性转折点。
5月21日晚，蔚来发布未经审计财务业绩报告，这家曾经以“不差钱”著称的造车新势力，在2026年第一季度成功扭转了数年的巨额亏损颓势，各项核心指标均指向乐观的“自我造血”能力。
尽管按公认会计准则（GAAP）统计，蔚来本季度净亏损为3.32亿元，但若剔除股权激励等非现金支出，其经调整后的净利润已悄然转正，达4350万元。
一季度，蔚来交出了一份远超市场预期的答卷。数据显示，蔚来第一季度总收入高达255.3亿元人民币，同比增长112.2%。从财报上看，这主要得益于其交付规模的扩张，当季共交付新车83465辆，同比增长98.3%。
与此同时，公司的现金储备已回升至482亿元，并在本季度实现了正向的经营活动现金流，为其在激烈的市场竞争中提供了充足的“弹药”。
蔚来的这一转变，并非单纯依赖销量的粗放增长，而是其内部体系化转型的成果。
蔚来首席财务官曲玉在业绩评论中明确指出，公司通过保有量的服务，与社区业务规模及盈利能力稳步提升，整车毛利率达18.8%，连续四个季度环比改善。其他销售毛利率达20.6%，创下四年来新高。
蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示，自第二季度起，公司进入新产品密集发布与交付期，预计第二季度的总交付量将在11万至11.5万辆之间，同比增长52.7%至59.6%。
